不知道是应该感到庆幸，还是应该心怀忐忑！
开年前两天，有着“中国股王”之称的贵州茅台突然大跌，两天跌幅高达8.8％，市值蒸发超过1300亿元，相当于两天蒸发掉一个上海银行。而2020年开盘，A股市场表现强势，指数连涨两日。
值得注意的是，北向资金亦开始甩卖贵州茅台：3日，北向资金净卖出14.83亿元，2日净卖出5.03亿元，两日合计净卖出金额接近20亿元。
从大宗交易平台的数据来看，1月2日，竟然出现溢价抄底资金。来自WIND的数据显示，当日，贵州茅台有笔大宗交易较当日收盘价溢价15.13％，若该笔资金3日未能卖出，1天亏损将高达17％以上。
有分析人士指出，茅台大跌，一般意味着全面牛的开启。那以，茅台是否真的如此神奇，茅台大跌背后又究竟发生了什么呢？
究竟发生了什么？
1月3日，贵州茅台跌破1100元关口，收报1078.56元，成交金额高达142.7亿元。这在9月份以来是首次。
那么，贵州茅台身上就究竟发生了什么事呢？无非是两件事：
一是近期的经营数据不符合市场预期。
据贵州茅台1月2日的公告，据该公司初步核算，2019年度生产茅台酒基酒约4.99万吨，系列酒基酒约2.51万吨；2019年度实现营业总收入885亿元左右，同比增长15％左右；实现归属于上市公司股东的净利润405亿元左右，同比增长15％左右。2020年度计划安排营业总收入同比增长10％。
这一业绩数据可以说远低于业内预期。WIND数据显示，贵州茅台2017年和2018年营业总收入分别为610.6亿元、772亿元，同比增幅分别为52％和26.43％；归属母公司利润分别为271亿元、352亿元，同比增幅分别为62.28％和30％。由此来看，2019年将是贵州茅台近三年中营业收入增速和净利润增速首次降至20％以下，皆创三年来最低水平。
值得注意的是，2019年前三季度贵州茅台实现营收635.09亿元，同比增15.53％；净利润304.55亿元，同比增23.13％。据此推算，2019年第四季度贵州茅台营收249.91亿元，净利润100.45亿元，该数据相较于2018年第四季度的营业收入222.30亿元，净利润104.70亿元，同比增速分别为12.4％和-4 ％。而截至周五收盘，贵州茅台的动态PE为33倍，若与其业绩增速相对应，PEG显然是高了。这可能是茅台股价杀跌的第一个原因。
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