风头正劲的数字货币出现集体大跳水，比特币日内最大跌幅近30%。包括美银、高盛在内的多家机构对近期由刺激政策推动的风险资产价格上涨表示担忧，短期内由投机带来的泡沫破裂风险值得警惕。
美股一季度波动难免
由经济复苏预期和再通胀交易推动的上涨正在催生新一轮泡沫，前所未有的经济刺激带来的资产价格“泡沫化”风险可能为市场带来波动。
美国银行8日公布的最新一周资金流动报告显示，投资者涌入货币市场和黄金基金，同时开始从新兴市场撤出部分资金。MSCI新兴市场指数上周五刷新历史新高，去年3月以来总市值增长了10.6万亿美元，创史上最快资产扩张纪录。
美国银行首席投资策略师哈特内特（Michael Hartnett）表示，虽然投资者不一定听得进去，但他依然坚持认为疫苗上市是抛售的时点，因为泡沫已经不仅存在于股票市场，也存在于其他资产市场。
报告称，疫苗推动了过去两个月的“剧烈通胀交易”，钢铁股暴涨61%，银行股上涨41%，小盘价值股上涨37%，原材料股上涨38%。未来高企的价格、贪婪的仓位、通胀风险、绝望的政策制定者等最终将冲击股市，加剧市场动荡。
民主党拿下参议院以及鲍威尔/耶伦的合作前景令衍生品市场看涨期权交易量大增，投资者的狂热令美股市盈率升至23倍，与本世纪初互联网泡沫峰值相仿。高盛首席执行官所罗门（David Solomon）上周表示，他正为应对股市的进一步波动做准备。花旗首席策略师巴克兰（Robert Buckland）也在最新展望报告中将美股的评级下调至“中性”，认为市场估值偏高。
国泰君安国际投资策略师李恒钊在接受第一财经记者采访时表示，毫无疑问，美股目前估值处在历史高位，且偏离度高于过去十年平均值两个标准差以上水平，投资者需警惕美股面临的短期回调风险。他告诉记者，历史数据显示，当读数高于1个标准偏差值时，在经济增长迟缓或者稳定的情况下往往意味着未来的短期回报将受到打压。
科技股或将面临估值和监管的双重考验，上周部分特朗普支持者冲击国会大厦后， 社交媒体成为众矢之的，不少机构预计这将刺激国会努力强化监管大型科技公司。稍早前Facebook宣布无限期停职特朗普总统，而苹果，亚马逊和谷歌撤回了对社交媒体应用程序Parler的下载支持。
丹麦盛宝银行在发给第一财经记者的报告中警告，一些科技股和新能源标的存在“激进的投机热”，建议减少相应敞口。该行提到了近期炙手可热的特斯拉，其12个月远期市盈率为206倍，与戴姆勒和丰田的10倍市盈率相差过于悬殊。
美国银行表示，一季度风险资产涨势将放缓。“泡沫是不可持续的。目前美国金融资产的价值是国内生产总值（GDP）的6倍。财富增长令人震惊，但极端的资产泡沫自然会终结。”哈特内特写道。
衍生品市场上有投资者对风险似乎开始有所防范，芝商所Cboe波动率指数（VIX）周一大涨10%，值得注意的是，3月份到期的VIX期货已经突破27关口，显示出市场部分担忧情绪。
比特币泡沫堪比郁金香？
数字货币11日出现剧烈波动，前两大品种比特币和以太坊一度重挫超过20%，使得数字货币总市值单日蒸发超2000亿美元。
半年飙升300%，比特币异常的抛物线走势引发了不少人对市场泡沫的严重质疑，美国银行认为，比特币的价格变动代表了“所有泡沫之母”。早在1636-1637年陷入狂热的荷兰，一株郁金香的价格和一栋房子价格相仿、甚至更高。
