2016年全国房价失控飙升，万恶之源就是棚改货币化，如今它又卷土重来了。
4月10日，南昌印发《关于推进中心城区房屋征收补偿房票安置的实施意见》，自5月11日起实施，有几个内容：
1、在四个中心城区范围内，国有和集体土地上房屋征收与补偿全面推行房票安置。
2、在指定区域，用房票买房，还可以享受购房补贴和税收优惠，越早买房补贴越高，从10%-5%递减。
3、如果不想买房，可以去指定银行兑付成现金，并且还会支付房票持有期间的利息。
看见没？虽然名义上改为“房票安置”，实际上还是棚改货币化。
只不过以前拆迁的时候，立马支付给拆迁户大量的现金，而现在把给现金的时间往后延迟了12个月，并且想方设法让你把这些钱都花掉。
实际上，南昌并非最先再次推出棚改货币化的城市。
据统计，2022年以来，全国已经有超30城在探索实施“房票”政策，如厦门、郑州、宜兴、开封、南京、温州、宁波等。
这绝非终点，更多的城市也正在研究棚改货币化，比如重庆也启动《重庆市棚户区改造三年行动计划(2023—2025年)(征求意见稿)》。
如果监管机构不叫停，全国300多个主要城市，我们估计未来至少会有一半以上采取这个政策。
也就是说，全国范围内，棚改货币化又卷土重来了。
想想2016年，全国房价大涨，长期霸占涨幅榜前列的是，以蚌埠为代表的三四线城市。
直接原因就是，棚改货币化席卷全国，货币安置比例从2014年的9%，跃升到2017年的48.5%。
这个楼市刺激政策太凶猛了，2018年全国各地纷纷叫停了这个政策，拆迁改为房子实物赔偿。
问题是，现在棚改货币化卷土重来，房价是否又要暴涨失控了？
我们先看下，2016年棚改货币化，刺激楼市暴涨的逻辑：
1、需求：棚改拆了一大片房子，这些人没有地方住了，直接导致住房需求上升。
2、能力：拆迁给了拆迁户很多钱，直接提升了购房能力。
3、情绪：既有购房需求，又有购房能力，大家疯狂地买房，搞得人心惶惶，大家都跟着抢房子。
现在什么情况呢？
先看需求。
前一段时间，官方透露了一个数据，全国近6亿栋城乡房屋。全国户套比也达到了1.09，跟发达国家齐平。
现在推进棚改货币化的城市都哪些？南昌、开封等等，三四线城市居多，二线城市偏少。
除了南京等几个大城市，随便这些城市调查一下，哪家没有两三套房子？人口又不流入这些三四线城市，外地人没有买房的需求。
所以，无论从整体上，还是从结构上看，绝大多数城市房子都严重“供大于求”。
即便搞拆迁，搞棚户区改造，跟2016年相比，拿拆迁款买房的人大幅减少，买房需求并不会大幅增加。
再看购房能力。
以前棚改货币化，资金是怎么来的呢？央行放水。
过程是，央行通过PSL把钱贷给国开行等政策性银行，政策性银行又通过棚改专项贷款把钱贷给地方政府，地方政府通过货币化安置向拆迁户发放补偿款。
钱从央行到地方政府再到拆迁户，货币的源头是央行。
所以，我们看到，短短几年时间，央行PSL余额从6500亿，急剧飙升到3.5万亿，翻了6倍。
这些钱，相当大一部分流入到了拆迁户手里，又最终流向了房地产市场。
