11月24日，银行间市场交易商协会（以下简称“协会”）公告，对永煤控股的自律调查已基本完成。根据相关要求，协会已将永煤控股涉嫌违法违规的线索，移送到证监会。在此之前，永煤控股发行的债券未能按期足额兑付，已构成违约。
永煤债违约后，协会立马介入调查，并通报海通证券涉嫌参与永煤债的违规行为。监管层高压、迅速的调查进度，让桌下暗中滋生的“勾兑”，开始暴露在聚光灯下。
这不是海通证券第一次被监管层点名，只不过，永煤债造成的地震，将比先前棘手得多。
掀开桌底交易的一层布
11月18日，协会发布公告，称通过调查永煤控股获取的线索结合市场交易信息，发现海通证券及其相关子公司，涉嫌为发行人违规发行债券提供帮助，并涉嫌操纵市场等违规行为。根据相关要求，协会要求海通证券及其相关子公司，开展自律调查。
协会公开海通证券涉嫌违规的当日，海通证券也发布公告，称将积极配合自律调查、严格执行协会要求、及时履行信息披露。
监管者掀开了桌下交易的一层布，布底下暗中滋生的“勾兑”，开始被聚光灯照亮。
根据存续中的永煤债公告，海通证券未出现在主承销商的名单内。从协会通报海通证券的情况看，也均指向买方行为。这就意味着，深陷永煤债漩涡的，可能为海通证券自营、资管等业务。
截至今年上半年，海通证券自营非权益类证券及其衍生品占净资本的比例达181.43%，较去年同期150.5%略有增长。报告期内海通证券的净资本708.45亿元，以此推算，今年上半年海通证券持有包含债券的固收产品规模，达到1282.3亿元。
在此之前，海通证券的资管业务，已单独成立了海通证券资产管理有限公司。截至今年上半年，海通证券的资管规模约1.4万亿元，在券业中位于前列。
