在经历高增长后，“医美双雄”华熙生物（688363.SH）、爱美客（300896.SZ）今年前三季度的表现均不如人意。在核心业务承压的情况下，如何实现企稳增长，成为两家公司均需面对的难题。
如果对上述两家公司的三季度表现进行复盘，会发现几个共同点：一是两者的核心业务均在前三季度承压，二是对于销售策略均进行了专项调整，三是为了实现产品“接力”，持续加大自身的新产品研发力度。
“医美双雄”：业绩承压
财报显示，华熙生物前三季度实现营收42.21亿元，同比下降2.29%；归母净利润约5.14亿元，同比下降24.07%。三季度单季实现营收11.46亿元，同比下降17.26%；归母净利润直接腰斩，约为0.90亿元，同比下降达56.03%。
这是公司自2019年上市以来季报、年报中首次出现营收、净利同时下滑。
华熙生物在公告中表示，归母净利润的下滑主要是公司营业收入和综合毛利率下降所致。
21世纪经济报道记者注意到，上述现象在华熙生物的年中报里已有苗头，今年上半年，华熙生物实现总营收30.76亿元，同比增长4.77%，但归母净利润4.25亿元，同比下滑10.27%。
与之相比，爱美客三季报的营收虽然只有华熙生物的一半左右，但归母净利润规模远远超出后者。
前三季度，爱美客实现营业收入约21.7亿元，同比增长45.71%；归母净利润约14.18亿元，同比增长43.74%。
不过，虽然爱美客前三季度业绩总体上保持增长态势，但在第三季度却出现增速放缓的迹象，单季营收增幅仅为17.58%，与其一季度的46.3%、二季度82.6%的增幅相比，可谓是大大降低。今年上半年，爱美客营业收入同比增长64.93%，归母净利润同比增长64.66%。
三季报发布后，股价的下跌映衬出投资者的失望情绪。爱美客股价一度下跌12.16%。华熙生物在发布三季报后也出现股价低迷现象。
为提振投资者信心，爱美客和华熙生物不约而同选择回购。
爱美客于10月25日当晚抛出了增持计划。爱美客实际控制人、董事长简军拟以自有资金在半年内通过包括但不限于集中竞价或大宗交易等方式增持公司股份，增持股份将为0.5-1亿元，增持价格不超过450元/股。
11月2日，华熙生物在发布《关于以集中竞价交易方式回购公司股份的议案》的最新进展公告。
截至10月31日，华熙生物通过以集中竞价交易方式累计回购公司股份43.44万股，占公司总股本的比例为0.0902%，回购成交的最高价为89.71元/股，最低价为74.99元/股，支付总额达0.35亿元。
爱美客：嗨体去库存挑战
就爱美客而言，公司主要产品可分为四类：溶液类注射产品（主要是嗨体系列，包括嗨体颈纹针/嗨体熊猫针/冭活泡泡针等）、凝胶类注射产品（濡白天使、宝尼达、逸美一加一、含麻产品爱芙莱和爱美飞）、面部埋填线产品和化妆品及其他产品。
其中，前两类为公司主要收入来源，在今年上半年的营业收入中占比分别可达60%和39%。这也意味着，这两项业务一旦出现变动，势必“牵一发而动全身”。
财报显示，爱美客的溶液类注射产品近几年营收增速已出现下滑趋势，2021年度该业务营收增幅为133.84%，2022年增幅为72.25%，今年上半年进一步放缓至35.9%。
在溶液类注射产品中，嗨体是核心产品之一，聚焦于修复颈纹等细分市场，主要由1.0熊猫针、1.5颈纹与2.5水光构成。在今年的品类中，2.5水光占比有所提升，目前占到嗨体1/5。
不过，嗨体在第三季度整体表现欠佳。这也与其在二季度表现有关，二季度表现过好以致终端备货较多，应收账款增加，可去库速度却比预期更慢。
记者获得的一份10月24日业绩交流纪要显示，公司方面透露，回款周期可能还要一个月，等之后增长恢复，全年应该能回归较平稳的水平。
相比而言，公司的凝胶类注射产品表现较为出彩，年中实现营收约5.66亿元，同比增长139%。凝胶类注射产品中，“濡白天使”与“如生天使”这一双生天使的组合发展受到关注。
