北京时间11月2日（本周四）凌晨将迎来美联储11月议息决议。此前，美联储9月议息会议纪要显示，多数与会者认为在未来会议中再加息一次可能是合适的。而近期，又有多位美联储官员持续“放鸽”，认为可以保持限制性的货币政策立场。
另一方面，上周发布的美国三季度GDP增速超出市场预期。美国经济分析局初步估算，美国2023年第三季度实际国内生产总值(GDP)经季调环比年化增长率为4.9%，前值为2.1%。
市场预期美联储大概率会在11月暂停加息，三季度GDP超预期是否会改变这一预期？美联储9月公布的点阵图所暗示的年内再加息一次会兑现吗？
“虽然三季度GDP数据耀眼，但现在市场的共识仍是11月不会加息。上一轮FOMC会议之前，我即认为此轮加息已经结束。尽管未来经济数据还有不确定性，点阵图显示的意见也比较分歧，但我认为降息之前大概率不会再有加息。”上海交通大学上海高级金融学院教授、美联储前高级经济学家胡捷向澎湃新闻分析道。
个人消费支出和私人投资拉动三季度GDP超预期增长
中国人民大学经济学院党委常务副书记兼副院长、教授王晋斌向澎湃新闻分析称，“主要是个人消费和住房投资，拉动了美国GDP在三季度出现超预期增长。个人消费支出在三季度非常强劲，贡献了2.69个百分点；另一方面，私人投资贡献了1.47个百分点。这两项加起来实际上就超过了4%。”他还指出，在个人消费支出中，服务业支出表现较为强劲。
东方金诚研究发展部分析师白雪向澎湃新闻表示，在美联储持续加息、利率进入限制性区间的背景下，支撑美国消费维持强劲增长的主要原因有两点：一是三季度劳动力市场韧性较强，工资增长依然稳健，从而支撑了居民的收入增长，有利于消费扩张；二是财富效应、居民消耗部分储蓄，以及暑期出行季节性因素，也对消费起到一定支撑作用。三季度私人投资对GDP增长的贡献将近1.5个百分点，但其中有1.3个百分点是高波动的库存变化，主因私营部门在较强的终端需求下补库存，而固定资产投资对GDP增长的拉动仅不到0.2个百分点。
胡捷认为，美国第三季度环比年化增长4.9%，直接驱动因素是消费强劲。这主要是前两年大幅财政补贴的余威所致。但这个效应应该接近尾声，接下来消费动力变弱是大概率事件。
美国经济是否可能实现“软着陆”？
“美国经济实现软着陆应该没有悬念，今年GDP同比增长应在2%附近，明年会放缓，但出现负增长的可能性很小。”胡捷说道。
白雪同样表示，美国延续三季度GDP的强劲增长趋势的可能性不大，2024年美国经济下行压力将显著增大，依然可能陷入温和衰退，主要由于以下两方面原因。
一方面，财政补贴退坡、就业降温将弱化消费动能。三季度消费支出高增的核心推动因素主要来自宽松的财政政策对私人部门的大规模补贴，使居民积累的超额储蓄仍可用来消费，从而对冲了高利率环境下私人信用的收缩。但伴随超额储蓄的加速消耗、财政再度大幅扩张的可能性较低，加上劳动力市场还将进一步走弱，美国私人消费增长动能将受到拖累。
