“可以去看一下中证红利指数，牛年是涨的，这是一个代表了低估值蓝筹的股票组合；
另外一个是国证2000指数，这代表了2000个中小市值的股票，它牛年也没有跌，它基本上是横盘的，因为它的构成比较复杂。
所以我们讲市场跌，其实不客观，也不全面，我们要比较全面地去看市场结构。”
“我们看到这段时间美国的国债利率是上行的，但不知道大家注意到没有，中国的十年期国债利率是下行的；
这里面就有一个问题，A股市场锚定的无风险利率，到底是美债还是中债？应该是中债。
所以把下跌的原因归结到美债上行，我觉得逻辑上是有问题的。”
“所谓的核心资产也有区分：
一种，像消费类的公司。它的业绩基础还是比较扎实的，估值到这个位置，对于他们来说可能就是要杀估值，比如白酒炒到七八十倍市盈率，太高了，就要调整到一个合适的位置；
另一种，一些新兴行业。比如因为苹果自身销量不稳定，有些公司被砍单了，意味着它估值跌下来之后，大家一看，原来它的业绩也有不确定性，也就是杀完估值还要杀业绩，杀完业绩之后一看，估值又高了，可能有这样的一个过程。”
“可能有人会说，现在投资者的盈利预期已经不高了，今年不亏钱就行了，但是我觉得这个并不是说他的盈利预期放低了，我觉得他的盈利预期可能还没有放低，为什么？
因为牛年初开始介入基金，他现在浮亏至少有百分之十几，想在很短时间里去扭亏为盈，对应的是后面的时间要有百分之二三十的上涨，这是一个比较高的预期。这一部分投资者的心态，也需要有一个评估。”
“去年投资的心态是看赛道、可以不讲估值，今年就会讲要去看性价比和估值水平，就会更加理性，更加理性的情况下就很难出现局部的泡沫。”
